Sekä IDM: n että Foundryn bruttokate on ollut korkea pitkään. Tämän maailmanlaajuisen osakepula -aallon edessä yleinen paine ei ole näille johtaville yrityksille pieni. Mitä tulee ensimmäisen leirin takana oleviin yrityksiin ja toisen leirin yrityksiin eri aloilla, he avasivat harvinaisen kehitysmahdollisuuden ja elivät erittäin mukavasti tässä ydinpuutteen aallossa. Tämä on merkittävintä kiekkoteollisuudessa.
Yksi, kiekkojen valimo hulluin
Maailman valimojohtajana TSMC: llä on ehdoton etu tulotasolla, etenkin sen 10 nm: n prosessin massatuotannon jälkeen, joka on kasvattanut eroa Samsungin kanssa, joka on kamppaillut kiinni viime vuosina, mutta ero ei ole osoittanut suuntausta kaventuminen. Samaan aikaan TSMC: n [39] bruttokate on ollut pitkään korkea. Itse asiassa yrityksen' keskimääräinen myyntikate on ollut jatkuvasti yli 45% vuodesta 2005, jolloin TSMC oli keskellä 90 nm: n prosessin tulojen nopeaa kasvua. Silloin vastaava sirunvalmistus alkoi siirtyä 8 tuuman kiekosta 12 tuuman kiekkoon. Nykyään siirtymä on melkein valmis (kehittynyt prosessi tietysti; siirtyminen kypsistä prosessisiruista 12 tuuman kiekkoihin alkoi viime vuosina).
Tällä hetkellä TSMC: n bruttokate on noin 50%, mikä on jo korkea taso sen jälkeen, kun yritys on viime vuosina investoinut voimakkaasti 5 nm: n, 3 nm: n ja 2 nm: n prosesseihin. Mutta vaikka maailmanlaajuinen ydinpula on, TSMC: n [39] viime vuodet sekä myöhempien investointien laajuus ja voimakkuus ovat aiheuttaneet paljon paineita tuloille, erityisesti bruttokateille. Korkean teknologian puolijohdeteollisuuden johtajana on erittäin vaarallista säilyttää korkeat myyntikatteet paitsi FABS: n, myös IDM: n ja Fablessin osalta.
TSMC: n [39] toisen neljänneksen tuloksia tarkasteltaessa liikevaihto oli 372,15 miljardia Norjan dollaria, kasvua 2,7 prosenttia Q/Q ja 19,8 prosenttia vuodessa, bruttokate oli 50 prosenttia, laskua 2,4 prosenttiyksikköä Q/Q ja 3 prosenttia pisteitä vuodessa ja tulosaste oli 39,1 prosenttia, laskua 2,4 prosenttiyksikköä Q/Q ja 3,1 prosenttiyksikköä vuodessa. Prosessin mukaan TSMC: n': n 5 nm: n lähetykset muodostivat 18 prosenttia kiekkojen myynnistä toisella neljänneksellä verrattuna 31 prosenttiin 7 nm: ssä, 14 prosenttiin 16 nm: ssä ja 11 prosenttiin 28 nm: ssä.
On nähtävissä, että TSMC: n (GG) #39 tulotaso on edelleen vahva, mutta bruttokate ja voittomarginaali laskivat sekä neljänneksen että vuoden aikana. Lasku ei tietenkään ole suuri, mutta sen on täytynyt herättää yrityksen' huomio. Lisäksi TSMC: n': n kehittyneet 5 nm: n ja 7 nm: n prosessit, jotka on valmistettu massatuotantona, muodostavat suurimman osan tuloista, mikä on sen logiikan mukaista, että investoinnit ovat korkeimpia kehittyneimpiin prosesseihin. Suuret investoinnit johtavat luonnollisesti suureen tuotantoon. Uskotaan, että sama tilanne tulee olemaan 3 ja 2 nm tuotannon jälkeen lähivuosina.
Kehittyneet prosessitulot ovat kuitenkin vain yksi näkökohta, myös bruttokate on pysyttävä mukana, muuten kannattavuus heikkenee, mikä ei selvästikään ole korkeiden investointien tarkoituksen ja logiikan mukaista. Vuoden 2020 viimeisellä neljänneksellä TSMC: n [39] bruttokate nousi uuteen huippuunsa, 54 prosenttiin, joka on laskenut neljännesvuosittain tänä vuonna. Vaikka se on edelleen 50%, useimmat pääomamarkkinat toivovat sen olevan yli 50%. Edellä mainittu toisen neljänneksen bruttokateprosentti peräkkäin ja vertailuvuoteen verrattuna pienenee, näyttää lyövän pienen hälytyskellon. Bruttokate on pidettävä korkeana seuraavan yhden tai kahden investointisyklin ajan.
Sirunvalmistusteollisuudessa tärkeimmät tekijät, jotka määrittävät korkean myyntikatteen, ovat: korkean teknologian sisältö, suuri kapasiteetti, korkea kapasiteetin käyttöaste ja korkea OEM -hinta. TSMC: lle kolme ensimmäistä tekijää ovat ilmeisesti saatavilla ja taso on erittäin korkea. Sitten bruttomarginaalin ylläpitämiseksi tai parantamiseksi toinen toimenpide voi olla hinnan korottaminen, mitä TSMC on juuri tehnyt viime aikoina.
Juuri viime viikolla TSMC ilmoitti asiakkaille sekä edistyneiden että kypsien pelimerkintöjen hinnankorotuksista. Hinnat nousivat keskimäärin noin 20 prosenttia kehittyneille siruille ja lähes 10 prosenttia kypsille siruille.
& "; Sopivan sijoitetun pääoman tuottoprosentin varmistamiseksi sekä hinnoittelu että kustannukset ovat tärkeitä, ja TSMC: n': n hinnoittelu on strategista, ei opportunistista, &"; TSMC: n presidentti Victor Wei sanoi yhtiön' toisessa neljänneksessä esittämässään oikeudellisessa esityksessä. Samaan aikaan kohtaamme valmistuskustannusten haasteen, kun kehittyneet prosessit monimutkaistuvat, uusia investointeja kypsiin prosesseihin tehdään, maailmanlaajuinen valmistusjalanjälki laajenee ja raaka -aineiden ja perusmateriaalien hinnat nousevat. Jatkamme siksi tiivistä yhteistyötä asiakkaidemme kanssa arvon tuottamiseksi ja neuvottelemme edelleen toimittajien kanssa kustannusten parantamiseksi.&";
& "; Teemme tiivistä yhteistyötä asiakkaidemme kanssa auttaaksemme heitä menestymään ja samalla saamaan asianmukaista palkkaa, &"; Wei sanoi vastauksena ulkomaisten yksiköiden hinnoittelukysymykseen. Jatkossa teemme tämän jatkossakin kuuntelemalla asiakkaitamme mahdollisimman paljon kasvun maksimoimiseksi ja asianmukaisen sijoitetun pääoman tuoton saamiseksi, ja olemme vakuuttuneita siitä, että bruttokate pysyy noin 50 prosentissa tai korkeammalla pitkällä aikavälillä.&";
Näkyvät Taiwanin puolijohteiden hinnat ovat luonnollisia.
Mitä tulee TSMC: n': n hinnankorotukseen, puolijohdeteollisuuden vanhempi analyytikko Lu Xingzhi sanoi, että hinnankorotuksella todella halutaan korvata kahden viime vuoden investointien epäsuhta ja säästää bruttokate yli 50%, kuten TSMC menetti markkinaosuutensa 8 tuuman ja 12 tuuman kiekkojen kypsässä prosessissa.
Bruttokateprosentin parantamiseksi on myös tehokasta alentaa kustannuksia alentamalla kustannuksia lähdekoodin lisäksi. Esimerkiksi TSMC käynnisti äskettäin EUV: n jatkuvan parantamissuunnitelman (CIP) 3 nm: n prosessille.
Myöhemmin tänä vuonna ilmestyvä NXE: 3600D maksaa 140-150 miljoonaa dollaria. Vaikka se pystyy käsittelemään 160 12 tuuman kiekkoa tunnissa, kasvu on pieni verrattuna aiempiin malleihin. Valmistusprosessin näkökulmasta 4 nm on optimoitu pääasiassa 5 nm: iin ja EUV -naamarikerros on noin 14 kerrosta, mutta 3 nm käyttää 25 kerrosta EUV -naamaria, joten 3 nm: n kiekkojen valimohinta voi nousta 30000 DOLLARIIN. ei ole hyväksyttävää kaikille asiakkaille. Asiakkaiden helpottamiseksi' huolissaan tuotelinjan hidastamisesta 5 nm: stä 3 nm: iin TSMC käynnisti EUV CIP -ohjelman, joka parantaa valmistusprosessia vähentämällä EUV-naamarikerrosten ja niihin liittyvien materiaalien määrää, kuten vähentämällä 25 nm: n 3-nm: n EUV-maskin 20 kerrokseen. Laitevalmistajat huomauttavat, että vaikka sirun kokoa lisätään hieman, se alentaa tehokkaasti tuotantokustannuksia ja kiekkojen hintoja sekä nopeuttaa asiakkaiden siirtymistä' tuotelinjat 3 nm: iin.
TSMC aikoo käyttää 100 miljardia Yhdysvaltain dollaria investointeihin seuraavien kolmen vuoden aikana, joista 80 prosenttia käytetään kehittyneen prosessikapasiteetin laajentamiseen. Kun TSMC: n': n kehittynyt prosessi on 3 nm ja 2 nm, EUV -investointien osuus kasvaa merkittävästi. Jos TSMC voi vähentää EUV -ostojen määrää EUV CIP -ohjelman avulla, se auttaa TSMC: tä parantamaan kannattavuutta.
Verrattuna TSMC: hen, umC: llä ja SMIC: llä, jotka ovat vohvelivalimon ensimmäisellä leirillä maailmassa, on erittäin vaikuttava bruttokate.
Vuoden 2021 toisella neljänneksellä UmC: n liikevaihto oli 50,91 miljardia Norjan dollaria, mikä on 8,1% enemmän kuin edellisellä neljänneksellä ja 14,7% vertailukaudesta ja bruttokate 31,3%. Umc: n bruttomarginaali rikkoi 30%, mikä on erittäin tärkeä indikaattori, koska viimeksi yhtiö lähestyi tätä lukua 29,16%: iin vuoden 2011 viimeisellä neljänneksellä. Viimeisen 10 vuoden aikana Bruttokate vaihteli enimmäkseen 15% ja 20% välillä ja oli 22,1% vuonna 2020.
SMIC: n bruttovoitto vuoden 2021 toisella neljänneksellä oli 405,0 miljoonaa dollaria, mikä on 61,9% enemmän kuin vuoden 2021 ensimmäisen neljänneksen 250,1 miljoonasta dollarista ja 62,9% vuoden 2020 toisen neljänneksen 248,6 miljoonasta dollarista. Bruttokate vuoden 2021 toisella neljänneksellä oli 30,1 %, kun se vuoden 2021 ensimmäisellä neljänneksellä oli 22,7% ja vuoden 2020 toisella neljänneksellä 26,5%.
Smicin [39] bruttomarginaali 30 prosenttia on myös historiallinen hetki.
Kolmannella vuosineljänneksellä yhtiö ilmoitti odottavansa myynnin kasvavan 2–4 prosenttiin neljänneksestä ja bruttokate 32–34 prosenttiin. Ensimmäisen vuosipuoliskon suorituskyvyn ja toisen vuosipuoliskon näkymien perusteella suhteellisen vakaan ulkoisen ympäristön lähtökohtana yrityksen' vuotuinen myyntitulotavoite ja myyntikatetavoite nousi noin 30 prosenttiin. Poistojen vuoksi kehittyneiden prosessien haitallisten vaikutusten yrityksen' kokonaistuoton odotetaan alenevan noin viiteen prosenttiyksikköön tänä vuonna.
On selvää, että UMC: llä ja SMIC: llä on vain vähän TSMC: n': n ongelmia edistyneiden prosessien suhteen. Vaikka näiden kahden yrityksen teknologia ei ole edistynein, ne ovat hyödyntäneet parhaalla mahdollisella tavalla kokonaiskapasiteettia, kapasiteetin käyttöastetta ja OEM -hintaa, mikä on johtanut niiden bruttokateprosentin nopeaan nousuun. Koska kypsistä prosessisiruista on pulaa, nämä kaksi yritystä pysyvät todennäköisesti suloisina seuraavien kahden vuoden ajan bruttokateprosentit kasvavat jatkuvasti.
Toiseksi analogiset sirujätit kiinnittävät enemmän huomiota myyntikatteeseen
Texas Instruments (TI), maailman' nro. 1 analogisen sirun myyjä, jonka liikevaihto oli 4,076 miljardia dollaria vuoden 2020 viimeisellä neljänneksellä, mikä on 22% enemmän kuin vastaavana aikana viime vuonna. Bruttovoitto oli 2 646 miljoonaa dollaria ja bruttokate noin 65%. Vuonna 2020 liikevaihto oli 14,461 miljardia dollaria, mikä on 0,54% enemmän kuin vuotta aiemmin. Bruttokate oli 9,269 miljardia dollaria, myyntikate noin 64% ja nettotulos 5,595 miljardia dollaria, mikä on 11,52% enemmän kuin vuotta aiemmin.
64 prosentin myyntikate on hyvin harvinainen maailmanlaajuisella puolijohdeteollisuudella. Korkea myyntikate on itse asiassa korkean suorituskyvyn analogisten siruvalmistajien yhteinen nimittäjä.
TI ei ole säästänyt ponnistelujaan parantaakseen myyntikatetta. Näissä korkean suorituskyvyn analogisirunvalmistajissa ne käyttävät enimmäkseen kypsiä prosesseja, eikä niiden tarvitse investoida voimakkaasti kehittyneisiin prosessiteknologioihin ja niihin liittyviin laitteisiin, kuten TSMC tekee joka vuosi, mikä auttaa ylläpitämään korkeita myyntikatteita. TI on kuitenkin ryhtynyt useisiin toimiin alan johtavien bruttokateprosenttien säilyttämiseksi, muun muassa muuttamalla vanhemmat 6-ja 8-tuumaiset mallit 12-tuumaisiksi.
TI on varhainen käyttöönottaja alalla ja on tehnyt tämän jo vuosia. Viimeisen kahden vuoden aikana teollisuus on nähnyt yhä useamman kypsän kiekonvalmistajan vaihtuneen 8 tuuman pelimerkistä 12 tuuman pelimerkkiin, enimmäkseen maailmanlaajuisen sirupulan jälkeen.
TI': n voittomarginaalit ovat nousseet viimeisen vuosikymmenen aikana. TI: n mukaan korkeiden marginaalien luominen liittyy kustannusten leikkaamiseen käyttämällä 12-tuumaisia malleja analogisten sirujen tuottamiseen. TI': n analogisten sirujen liikevoittomarginaali oli 46,7% vuonna 2018, mutta sulautettujen prosessorien käyttömarginaali oli tietojen mukaan vain 29,6%.
TI on viime vuosina jatkuvasti kasvattanut 12 tuuman analogisten kiekkojen tuotantoa kustannusten leikkaamiseksi ja tuottavuuden parantamiseksi. TI: n mukaan 12-tuumaisten kankaiden tuotanto on 40 prosenttia halvempaa kuin kilpailijoiden 8-tuumaisella prosessilla valmistamat sirut. Lisäksi analogisessa käytössä 12 tuuman mallin sijoitetun pääoman tuotto voi olla korkeampi, koska se voi kestää 20-30 vuotta.
TI ulkoistaa suuren osan loogisesta ja sulautetusta IC -tuotannostaan valimoille, mutta analogiset sirut valmistetaan enimmäkseen omissa tehtaissaan. Vuodesta 2019 lähtien yrityksen' 12 tuuman analogisten sirujen tuotanto vastasi yli 50% sen analogisten sirujen kokonaistuotannosta. Ottaen huomioon, että 5G-, IoT-, auto- ja pilvipalvelusovellusten kypsyvä ja massiivinen laajentaminen lisää niihin liittyvien analogisten sirujen kysynnän kasvua, TI edistää myös edelleen 12-tuumaisten laitteiden laajentamista korkeiden marginaaliensa ylläpitämiseksi ja parantamiseksi.
ADI: llä, toisella analogisirualalla, on myös korkea myyntikate. Sen viimeisin neljännesvuosikatsaus osoittaa, että myyntikate saavutti uuden huippunsa, 69,43%, ja myös useiden edellisten vuosineljännesten myyntikate pysyi noin 68%: ssa, kuten alla olevasta kuvasta näkyy.